Der BVB-Aktienkurs

Ich habe den Artikel "Watzke mit Trick 17" von Gereon Kruse mal kommentiert:

http://bvbaktie.blogspot.de/2013/08/watzke-mit-trick-17.html

Die BVB Aktie steigt heute bei sehr, sehr hohen Umsätzen auf z.Z. 3,62 (Marktkapitalisierung liegt nun bei 222 Millionen Euro, das ist immer noch sehr sehr wenig)

Grund ist wohl die neue Analyse von Bankhaus Lampe, die am Freitag am späten Nachmittag kam, so daß der Markt nicht mehr ausreichend reagieren konnte.

Die Analyse hat einen sehr interessanten Bewertungsansatz wie ich finde.

Der Buchwert läge bei einem Aktienkurs von 2,30 und würde auf 2,76 steigen.

Der Kaderwert läge bei 282 Millionen, davon könne man aber die Lewandowski Millionen und den bilanzierten Kaderwert nicht anrechnen. Dazu macht man einen weiteren Abschlag von 20% und käme somit auf stille Reserven in Form eines werthaltigen Kaders in Höhe von 160 Millionen.

Der Buchwert und die stillen Reserven ergeben dann ein Kursziel von 5 Euro.

Allerdings dürfe der BVB nicht die Gruppenphase der Champions League überstehen und auch nicht das Achtelfinale im Pokal erreichen. Sonst hätte man weitere Katalysator Effekte.

Als Beispiel wird Jonas Hofmann genannt. Derzeitiger Marktwert: 500.000 Euro. Der Marktwert könne steigen. Natürlich können andere Marktwerte auch sinken, allerdings nennt Bankhaus Lampe ja bereits einen Bewertungsabschlag dafür.

In dem Zusammenhang finde ich die Ausführungen von Borussia Dortmund auf der Bilanzpressekonferenz hochinteressant:

Bei einem Ausscheiden aus der Gruppenphase der Champions League und Nichterreichen des DFB Pokal Achtelfinales und 70 Punkten in der Bundesliga SINKEN die Personalkosten.

http://bvbaktie.blogspot.de/2013/08/bilanz-pressekonferenz-vom-2282013.html

Zitat von halbgott:
Grund ist wohl die neue Analyse von Bankhaus Lampe, die am Freitag am späten Nachmittag kam, so daß der Markt nicht mehr ausreichend reagieren konnte.

Der Kaderwert läge bei 282 Millionen (...)

Wie seriös ist denn so eine Analyse einzuschätzen, wenn man den Kaderwert von tm.de übernimmt?

BVB Aktie und Peergruppe

www.iex.nl/Forum/Upload/2013/7086363.jpg
www.iex.nl/Forum/Upload/2013/7086364.jpg
www.iex.nl/Forum/Upload/2013/7086365.jpg

Zitat von Doc_Gonzo:
Zitat von halbgott:
Grund ist wohl die neue Analyse von Bankhaus Lampe, die am Freitag am späten Nachmittag kam, so daß der Markt nicht mehr ausreichend reagieren konnte.

Der Kaderwert läge bei 282 Millionen (...)

Wie seriös ist denn so eine Analyse einzuschätzen, wenn man den Kaderwert von tm.de übernimmt?

Anscheinend hast du meinen Kommentar nicht gelesen.

Bei transfermarkt.de wird ein Kaderwert von 282 Millionen genannt.

Bankhaus Lampe nennt einen Kaderwert von 160 Millionen.

Ich nenne es seriös.

Daß die Peergroup komplett nicht genannt wird, geschenkt. Dann hättest Du inklusive eines Bewertungs- und Risikoabschlag eher eine Marktkapitalisierung von über 600 Millionen Euro, das macht einen Aktienkurs von 10 Euro.

Irgendwelche Erfolge dürfen aber laut Bankhaus Lampe nicht stattfinden, im Gegenteil, das Nichterreichen der KO Phase in der Champions League und das Scheitern in der 2. Runde des DFB Pokals wäre schon eine ziemliche Enttäuschung. Aber nur in diesem Fall lautet deren Kursziel 5 Euro.

Ich habe mal einen Kommentar zur Auslandsvermarktung verfaßt:

http://bvbaktie.blogspot.de/2013/08/tv-auslandsvermarktung.html

Die Analyse von Bankhaus Lampe hatte es in sich. Nicht das Kursziel an sich, sondern die Begründung.

Buchwert der Aktie bei 2,30 plus stille Reserven.

Da orientieren sie sich an den bei transfermarkt.de genannten Marktwerten. Die lagen bei 282 Millionen Euro. Bankhaus nahm hier den Wert von Lewandowski heraus, sowie den bilanzierten Kaderwert und einen Risikoabschlag von 20%, und kam so auf 160 Millionen Euro.

Das macht dann zusammen einen Aktienkurs von 5 Euro.

Es wurde aber ausdrücklich darauf hingewiesen, daß bei den Marktwerten ein erhebliches Steigerungspotential schlummert, welches sich auf den Aktienkurs auswirken könne.

Aha. Die Marktwerte wurden gerade angepasst. Jonas Hofmann ist demnach nicht 500.000 wert, sondern glatt das Doppelte: 1.000.000

Der gesamte Kaderwert steigt auf nunmehr 288 Millionen Euro.

P.S.: Ich könnte mir bei Jonas Hofmann auch eine weitere Verfünffachung vorstellen, also 5 Mio.

P.P.S.: Den Marktwert von Lewandowski einfach rausrechnen, ist arg simpel. Letzte Saison lag der gesamte Kaderwert bei 254 Millionen Euro. Teuerster Spieler: Götze mit 42 Millionen. Hm, den hätte man also rausrechnen müssen, als der Transfer feststand. Macht also 212 Millionen Euro ohne Götze.
und jetzt haben wir einen Kaderwert von 288 Millionen ohne Götze, ja das ist ein wahres Wunder

Während die Analysen von Close Brothers & Seydler, sowie Bankhaus Lampe bereits angepasst wurden, ist die Analyse von GSC Research (Kaufen, Kursziel 3,80) immer noch auf dem alten Stand. Immerhin kann man sie mittlerweile lesen, bis vor kurzem gab es da nur eine kurze Zusammenfassung, für die ganze Analyse musste man bisher zahlen:

http://aktie.bvb.de/content/download/1409/20707/11/studie/Borussia
Dieser Beitrag wurde zuletzt von halbgott am 27.08.2013 um 17:37 Uhr bearbeitet

.....

Die neue Analyse von Close Brothers Seydler ist jetzt endlich online und kann nachgelesen werden, hier bitte:

http://aktie.bvb.de/content/download/1521/21676/3/studie/BVB_2013_08_26_CBSR_Company_Update.pdf

Das Kursziel von 5 Euro wird zwar bestätigt, gleichzeitig werden aber die Gewinnziele leicht nach unten geschraubt. Aus für mich nicht nachvollziehbaren Gründen:

http://bvbaktie.blogspot.de/2013/08/close-brothers-seydler.html